江铃上半年净利润减少42.31% 创20年新低

    8月27日，江铃汽车股份有限公司发布其2018年上半年财报。财报数据显示，公司上半年营业收入142.87亿元，较去年同期下滑8.8%；归属上市公司净利润为3.19亿元，较去年同期减少42.31%。对于1月—6月营业收入和净利润均出现下滑，江铃汽车高层向媒体解释称，一是由于调整期的乘用车销量下滑及整体销售结构变化所致，二是公司为应对激烈的市场竞争加大了变动促销投入，三是在新产品和新技术研发上持续增加支出。

    记者查询其往年半年报发现，江铃汽车今年上半年净利润增长率创下20年来同期新低，上一次是1998年上半年。当时，江铃汽车净利润增长率为-86.98%，净利润361.43万元，公司营业收入9.44亿元，同比增加7.16%。同时，这也是江铃汽车连续4年出现净利润负增长的情况，从半年报看2015年、2016年、2017年和2018年，上半年公司净利润分别为10.82亿元、7.05亿元、5.53亿元和3.19亿元，增长率分别为-7.11%、-34.86%、-21.52%和-42.31%。

    从2014年开始，江铃汽车盈利一度下滑，直到今年上半年，营业利润有所反转，但仍然出现负增长。半年报显示，江铃汽车2018年上半年经营现金流量净额、筹集现金流量净额、投资现金流量净额分别为-9.07亿元，-4.43亿元和-20.01亿元，分别同比减少0.83%、56.58%和31778.18%。对于筹集现金流量净额、投资现金流量净额同比减少，江铃汽车高层向媒体解释称，主要是构建固定资产支付的现金增加，以及由于支付2017年度中期特别派息。

    销量方面，财报数据显示，今年上半年，江铃汽车销售整车累计147354辆，同比下降4.16%。记者查询其6月产销快报发现，其中，JMC品牌卡车、JMC品牌皮卡和JMC品牌轻型客车累计销量各为5.3万辆、3.8万辆和2.1万辆，分别同比增加5.05%、14.61%和99.78%；福特品牌商用车5360辆，同比减少超4成。此外，SUV累计销量出现大幅下降，为2.8万辆，包括福特品牌SUV的5360辆和驭胜品牌SUV的23123辆，同比减少均超过40%。

    自2016年正式提出“商乘并举”战略以来，一直在商用车领域“发力”的江铃汽车，在乘用车领域似乎表现欠佳。从数据来看，相比商用车，今年上半年江铃乘用车销量乏力。今年1月—6月，江铃乘用车累计销量较去年同期的2.85万辆暴跌70%至8000余辆。其中，江铃福特撼路者销量累计3205辆，同比下降超4成；江铃驭胜下降超7成。

    一直以来，江铃汽车的商用车和乘用车的销售渠道问题备受质疑，渠道并用导致例如驭胜、福特等品牌独立性被削弱，进而直接反映在销量上难以上升。

    今年8月8日，福特官方宣布，将与江铃汽车联合打造一款全新入门级中型SUV车型，官方名称为Territory，新车预计在明年年初正式上市。此款SUV能否成为江铃汽车销量的转折点，还有待市场的检验。此外，在该半年报中，江铃汽车还表示，公司上半年在电动化领域转型初见成效，首款电动轻卡凯锐EV获5100辆全年订单。

    江铃汽车2017年年报显示，其营业收入313亿元，同比增长17.69%；归属于上市公司股东的净利润6.91亿元，同比下降47.58%。基本每股收益0.8元。江铃汽车曾经是一只比较优秀的“白马股”，在2012-2014年股市表现优秀。近年来，受到福特产品在中国市场销量下滑以及自主品牌发展不畅的影响，其业绩出现较大幅度下滑。

    在2015年其归属上市公司股东净利润达到顶点之后，江铃汽车虽然在营收上保持增长，但是在营业增速、净利润已经及利润增长上都逐年下滑。对于江铃汽车而言，其需要尽快找到新的业绩增长点，跳出目前的困境。值得一提的是，作为江铃汽车的大股东，长安汽车目前业绩也处于下滑中。