新能源补贴政策出台 影响二级市场或有限

    昨日下午，财政部网站发布《关于继续开展新能源汽车推广应用工作的通知》（下称《通知》），四部委联合发布2013~2015年新能源汽车补贴政策，纳入中央财政补贴范围的新能源汽车车型应是符合条件的纯电动汽车、插电式混合动力汽车和燃料电池汽车。

    “从车的角度来看，利好的上市公司主要是比亚迪（002594.SZ）和宇通客车（600066.SH）等整车企业，特别是偏向纯电力汽车。”北京一家券商汽车新能源研究员对记者如是称。

    不过，业内人士多认为，由于市场对此消息早有预期并部分消化，所以此次政策的正式出台对二级市场的影响或偏向短期交易。

    改变补贴方式

    《通知》称，继续依托城市尤其是特大城市推广应用新能源汽车。重点在京津冀、长三角、珠三角等节能减排任务较重的区域选择积极性高的特大城市或城市群实施。四部委组织审核后，择优确定示范城市或城市群名单。此次推广应用将改变此前通过试点城市转拨补贴资金的兑付方式，中央财政将补贴资金直接拨付给企业。补助对象是消费者，消费者按销售价格扣减补贴后支付。

    其中2013~2015年，特大型城市或重点区域新能源汽车累计推广量不低于10000辆，其他城市或区域累计推广量不低于5000辆。推广应用的车辆中外地品牌数量不得低于30%。不得设置或变相设置障碍限制采购外地品牌车辆。政府机关、公共机构等领域车辆采购要向新能源汽车倾斜，新增或更新的公交、公务、物流、环卫车辆中新能源汽车比例不低于30%。

    市场经过第一轮的新能源汽车推广，新能源汽车数量虽然有了一定的增长，但与《节能与新能源汽车产业发展规划（2012~2020年）》的目标相比，其发展速度明显缓慢。长江证券分析师认为，本次新能源汽车补贴试点范围将由先前的少数试点城市逐步扩大到全国，新的试点将会成为汽车企业争夺的目标。上游配套材料也将在新能源汽车的推广中受益。

    影响或偏短期

    北京一券商行业分析师认为，中国新能源汽车过去三年发展落后于国外，病根不在政策，中央6万元、地方6万元已是全世界最好的政策之一。病根一在市场化程度，二在车企能力。车企无法提供有效的、市场终端需求喜欢的车型。而更深原因在于整车设计、研发体系。政策无法解决核心问题，因此对二级市场影响偏短期交易。

    不过该分析师并称，本次补贴金额符合预期，金额后续下调很正常，因为电池等逐渐便宜。推广范围放开超预期，强制政府采购公交、公务、物流、环卫等，有望从2012年的1.2万辆总量达到2015年的5万辆以上，相当于美国2012年新增量。补贴范围低于预期，充电桩未提及，混合动力大巴后续出专项政策，混合动力乘用车将来放在节能车政策中。

    对于新能源车产业趋势大方向，上述分析师认为不存在问题，国外遥遥领先，国内道路曲折，但值得长期关注，国外的动力系统与汽车电子处于苹果2006~2007年阶段，大的产业风暴随时发生，注意业绩增速不快的波动性风险。

    银河证券分析师认为，中国纯电动汽车机遇在于大公交受制于成本、寿命和基建，中国大规模私人购买仍不成熟，份额和对企业的利润贡献仍然较小；但随着城市公共交通领域的示范运营的成熟，纯电动汽车在公交和出租车领域推广将会非常迅速，并且有利可图，因此“比亚迪模式”仍会持续得到扩张，关注比亚迪。

    不过另有券商资管人士对记者表示，早在9月7日，科技部部长万钢在2013中国汽车产业发展（泰达）国际论坛上发言时已经透露，国务院已经正式批复新一轮的新能源汽车示范推广方案，并将尽快正式启动。资本市场对利好消息已经有明显反应，个别受益公司股价已经被拉高而且近期明显出现股价回落。从9月6日到9月11日的仅仅4个交易日，比亚迪拉出两个涨停板，但是近期股价开始回落。截至昨日报39元/股，已连续4个交易日收阴。