汽车行业三季报 东风汽车和一汽夏利下滑明显

    截至11月1日，汽车行业80余家上市公司第三季度财报几乎尘埃落定。盘点其中10余家整车企业可以发现，前三季度乘用车整车企业中，大部分车企的业绩都可圈可点，呈现稳增趋势。数据较为刺眼得是：一汽夏利第三季度营业收同比去年下滑了27%，东风汽车下滑了10%。

    银河证券汽车行业研究员邓学在接受记者采访时表示，从财报来看，三季度大部分车企都延续了增长趋势，其中广汽集团、长安汽车等企业亮点频出；此外，由于日 系车的逐步复苏甚至出现反转迹象，广汽集团的业绩也稳步提升，市场份额进一步扩大。此外，新能源车的政策东风加快了相关车企推广新产品的步伐，市场前景可 期。

    日系的复苏：反转趋势明显

    去年9月份，受钓鱼岛争端冲击，国内日系乘用车销量同比下跌40%以上，几乎跌至谷底。而日系车企公布的今年9月产销量显示，同比和环比都反弹明显。

    丰田汽车今年9月在中国市场销售了72100 辆汽车，而去年9月仅为44100辆，同比增幅高达63.5%。本田中国宣布，2013年9月份在中国市场销售了73990辆汽车，同比激增 118.1%。日产中国也宣布，9月份日产汽车在华销量117100 辆，比去年同期增长83.4%。

    从广汽集团三季委财报来看，第三季度纯利润9.87亿元，同比去年增长了186.92%，增幅较大。

    邓学表示，日系车的复苏除受政治因素的影响以外，更大程度上是缘于日系车企对中国市场的严重重视。目前，丰田的新技术研发中心在江苏常熟建成，这意味着中 国本土有望国产混合动力车型；此外，本田和马自达都有各自技术领先的节能产品不断引入中国，这些举措使得日系车的市场份额正在不断提升并实现反转。

    新能源：政策利好 企业加快推新品

    今年以来，纯电动品牌特斯拉（TESLA）汽车公司在海外资本市场的表现令人瞠目；纵观国内，已明确受政策扶持的新能源汽车也是可持续的热点主题。随着新能源汽车推广新政的出台，新能源汽车产销规模有望显著扩大，产业链上优质公司的估值也在不断提升。

    此前国内共有25个试点推广城市，本次推广范围为“城市群”且对试点城市有严格考核，不达标将淘汰。由此，新一轮推广范围将有显著扩大，新能源汽车产销规模也将有显著提升。

    新能源补贴新政最大的亮点是直接规定：“推广应用的车辆中外地品牌数量不得低于30%，不得设置或变相设置障碍限制采购外地品牌车辆”，此举将有效打破地方保护主义，利于领先企业产品推广并形成示范效应。

    比亚迪公布的三季报数据显示，当季比亚迪营业收入达126.64亿元，同比增长20.3%，净利润则大增3816.2万元，同比增长727.45%。前三季度，比亚迪净利累计达4.65亿元，同比激增2127.38%。

    四季度及明年预期：仍将保持高度景气

    1-9月汽车全行业销量达1588万辆，增长12.7%。其中乘用车销量1285万辆，增长14.0%，商用车303万辆，增长7.3%；三季度狭义乘用车同比增速为21%（可比口径为16%）。

    国金证券的调研报告显示：乘用车生产行业四季度将保持高度景气。一方面，去年同期基数并不高（12Q4环比增长仅13%，甚至弱于历史平均值16%）；另 一方面，节能车补贴暂时空白也不会持续很长时间，旺季经销商有多种促销方式，影响更为有限。据其测算，四季度狭义乘用车同比增速为22%乃至更高，销量增 速将超普遍预期。