下半年车市景气度预测

    上半年的攻坚战已经结束，下半年的竞赛还在预热期。对车商来说，提前了解未来的方向标可以更好地安排下半年的经营大计，对车主来说，则意味着可以寻找合适的节点低价购车。

    近期证券公司纷纷发布2014年中期投资策略，虽然它们重点分析的是未来的投资方向，但这些分析报告披露了机构对于下半年车市的预测，可借此猜想下半年的车市行情。

    国信证券　未来需求景气度不会持续下滑
    国信证券认为2014年乘用车行业的需求景气度较之2013年呈下滑趋势，但这种下滑此前市场已经有充分预期，从需求增长的质量来看，当前销售终端并没有出现库存高企导致价格战的现象。基于对中国汽车消费刚性特征的乐观理解，该机构认为未来需求景气度不会持续下滑。

    国金证券　行业景气度可能继续下滑
    国金证券的看法与国信证券相左，该机构认为行业景气度可能继续下滑。“历史上看，商品房销售面积增速与汽车销量增速走势高度一致。考虑今年以来不佳的房地产市场形势，并结合行业季节规律将外推，预计二季度狭义乘用车销量增速将约为15%，与一季度基本持平，但三、四季度增速有可能分别下降至12%、7%左右。受此影响，乘用车行业库存水平可能升高，终端降价幅度也可能加大，行业整体景气度呈下滑趋势是较为确定的。”

    平安证券　今年行业利润增幅将前高后低
    平安证券的分析报告指出，2014年前5月汽车行业销量、收入、利润同比增幅为9%、15 .2%、30%，整车制造业利润率处于历史高位。该机构认为行业利润增幅高的主要原因是汽车产品销售结构在上移，主流合资企业表现要优于自主品牌。同时2013年上半年行业基数亦较低。平安证券判断2014年汽车行业利润增幅将呈“前高后低”态势，汽车行业下半年的风险点多于上半年，风险点有政策扰动、库存增长等。

    西南证券　九、十月两月的销售非常关键
    6月汽车经销商库存指数上升至58 .9%，比上月上升了9.6个百分点，6月的车市零售市场压力大。平安证券认为7月份库存压力依然维持高位，淡季经销商会加大促销力度，但是高温仍是汽车销售的最大阻碍。今年汽车整体销售如何，主要关注淡季过后的九、十月旺季销售情况。预计全年汽车市场保持在10%左右的增速。

    莫尼塔　三季度优于四季度
    莫尼塔在分析报告中提到，前五月汽车销量增速高于年初普遍的资本市场和行业预期，库存和价格信号健康，下半年汽车市场将平稳起步。三季度汽车消费淡季的销量数据有望继续保持平稳。但仍然没有强信号显示今年以来的乘用车消费景气出现下行拐点，库存在5月份的上升并不意味着库存会成为汽车市场的压力。三季度的传统淡季汽车销量数字仍有望保持平稳：与汽车消费具有反向领先关系的通胀读数显示未来汽车销量增速还存在进一步上行可能;政策微刺激下的货币环境稳定也将有助于汽车消费。
    基数效应对于乘用车和重卡销量增速的影响都体现为推高三季度增速、拉低四季度增速的效应，因此在7、8月份传统销售淡季可能存在着一个汽车数据的安全窗口期。（整理：林辉莹）