日元半年贬值20% 一汽轿车或打扭亏为盈翻身仗

    编者按：在美国实施量化宽松政策后，日本近日也打开了“印钞机”，引发日元对全球主要货币大幅贬值，其中对人民币半年就贬值了20%。中日两国之间经济贸易往来密切，日元大幅“开闸放水”，国内与日本结合紧密的相关产业将不可避免地受到波及，至于具体影响，则是几家欢乐几家愁。

　　据央行官网消息，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2013年4月18日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：100日元对人民币6.3574元。去年10月18日，100日元对人民币7.9534，相隔半年时间，日元对人民币贬值20%。

　　日元贬值，相关公司颇有些几家欢喜几家忧的意味。“日元贬值，对以日元结算或竞争对手为日企的企业来说，这无疑会带来一定程度的负面影响，但对一些零部件从日本进口的企业来说，又形成了利好。”有不愿具名接近央行研究部门人士向《证券日报》记者表示。

　　对于相关车企来说，“一季度日元贬值为一汽轿车带来的成本下降预计可拉动公司约3亿元的业绩，公司2013年业绩或将扭亏为盈。”瑞银证券研究员邹天龙表示。

　　本田技研工业(中国)投资有限公司广报部何泓则告诉表示，“日元贬值体现在业绩上还需要一段时间，目前还没有看到特别明显的表现，并且本田零部件在中国国内采购的比例很高”。

　　本田国内生产居多未受影响

　　“在中国销售的本田汽车，除了讴歌品牌部分需要进口，其他车型基本都是在中国国内产生，只有很小部分零部件需要从日本进口。”何泓补充道，零部件供应在国内采购的比例很高，基本都是在国内采购的。

　　言下之意，日元贬值给公司国内业务带来的影响并不是很明显。

　　“公司最近的销售情况已经在逐步好转，本田也在通过加快新车型、新产品、新技术投放的速度，以及在服务和销售网络上投入更多，以期让顾客更加信赖本田。”本田技研工业(中国)投资有限公司广报部何泓表示。

　　与此同时，针对近期日本四大车企因安全气囊缺陷召回近300万辆汽车一事，何泓告诉记者，本田主要涉及加拿大生产的车型，相关车辆所占整个销售收入的比例非常小，“在国内也涉及到了，主要是进口销售的车型，而且是从2001年到2003年左右生产的，比较旧的产品。”

　　据记者了解，到目前为止，本田此次召回行动，通过网络等方式联系到的消费者，所涉及车辆共有2312辆。“公司对相关的问题零部件进行更换，规模没有很大，给公司带来的成本压力也不会很大。”何泓表示，该项工作还在进行中，“不可能当天宣布召回几天内就能全部收回，都是陆陆续续的。”

　　而在即将举行的第十五届上海国际汽车工业展览会上，讴歌和本田均有一款全球首发的车型亮相车展，同时，本田另外两家合资公司也有各自的新车型要在车展上发布。“我们也会在车展上向大家介绍一下去年公司的利润情况，以及一些项目的进展情况。”何泓告诉记者。

　　一汽轿车受益或扭亏为盈

　　对于一汽轿车来说，2013年一季度迎来了开门红。4月16日，公司刚刚发布了一季报，2013年1月-3月，公司实现营业收入64.4亿元，同比增长2.37%，实现归属于上述公司股东的净利润3.56亿元，同比增长达3381%。

　　“公司一季度业绩远远超出市场先前预期，公司马自达平台车型需要从日本进口大量零部件，报告期内日元大幅贬值10%，预计一季度日元贬值为公司带来的成本下降拉动公司约3亿元业绩。”瑞银证券邹天龙表示，同时，公司从2013年1月1日起，固定资产折旧政策发生变更，预计这为公司一季度贡献了约0.7亿元的利润。

　　日元贬值让一汽轿车受益不浅，除此之外，邹天龙也给一汽轿车算了一笔账，公司的零部件进口主要通过一汽集团进出口公司，从过去三年公司的关联交易金额数据推断，公司单车进口零部件的成本约为4万元。在全年日元平均贬值幅度为15%的假设下，预计公司单车成本下降约为6000元，若公司全年销量依然维持在23万辆，预计日元贬值对公司全年税前业绩贡献约为13.8亿元。

　　“考虑到日元贬值带来的成本下降，以及公司修改固定资产折旧政策带来的利润贡献，预计公司2013年净利润可达到12.2亿元左右。”邹天龙表示。

　　不得不说，日元贬值给公司带来的影响确实很大，或有望带动公司2013年业绩扭亏为盈。