经销商集团大鱼吃大鱼时代全面来临

这是一个最坏的时代，也是一个最好的时代。

在车市进入微增长及互联网连锁对售后冲击下，重资产运营的4S店愈发陷入窘境，微盈利甚至是不赚钱，这也给了想做强做大的上市经销商机会，终于可以低价买入，大鱼吞并大鱼时代全面来临。

抱团取暖固然好，但是4S店的经营困境依然在，后市场、汽车金融和新能源汽车三个领域成为互联网+汽车思维下新的爆发式增长的突破口，通过兼并重组后的航母级经销商如何转型，则是下一步该重点考虑的。 

2015年百强经销商排名(TOP10)
经销商 营业收入 同比
1.广汇汽车 937.00亿元 8.5%
2.国机汽车 641.89亿元 -29.09%
3.中升集团 591.43亿元 7.95%
4.庞大汽贸 563.75亿元 -6.53%
5.利星行 522.90亿元 11.87%
6.上海永达 451.19亿元 36.97%
7.恒信汽车 381.83亿元 5.55%
8.广物汽贸 307.50亿元 -8.66%
9.正通汽车 297.86亿元 -4.93%
10.宝信汽车 290.16亿元 -20.03%

汽车经销商上市公司2015年净利润
经销商 净利润 本年比上年增减 去年同期增减
广汇汽车 19.88亿元 23.99% -35.3%
和谐汽车 15.63亿元 3.5% 34.7%
正通汽车 6.19亿元 -23.05% -4.01%
永达汽车 5.24亿元 4.66% -14.82%
国机汽车 4.81亿元 -43.75% 25.53%
中升控股 4.61亿元 -38.61% -25.7%
庞大汽车 2.36亿元 66.77% -32.63%
宝信汽车 2.2亿元 -68.85% -29.8%
润东汽车 2.03亿元 -33.44% 27.8%
美东汽车 1.01亿元 -7.7% 4.46%
申华控股 0.53亿元 126.64% -215.17%
新丰泰 0.26亿元 -84.96% -18.7%
亚厦汽车 0.15亿元 126.61% -218.37%
根据公开资料整理

抵买 17家4S店售价10.062亿元

广汇汽车8月22日公告显示，广汇汽车拟出资10.062亿元，收购深圳鹏峰集团100%的股权，该公司共全资拥有17家4S店面(3家广汽本田、4家广汽丰田、3家奥迪、2家奔驰、2家东风本田、1家北京现代、1家路虎捷豹、1家一汽丰田)。另持有郴州鹏龙驰峰汽车销售服务有限公司49%的股权。

这也是广汇汽车2015年12月份花94.67亿现金收购并购宝信汽车集团，获得75%股份，“吃下”宝信82家门店（包括64间4S店）后的另一大手笔。至此，广汇旗下门店将超过600家。

一家千亿航母级经销商正在诞生。不过此次17家4S店仅有10.062亿元的收购价让业界唏嘘，曾几何时，4S店这么不值钱了。2011年，正通汽车以55亿元的高价收购目前市值不足10亿元的中汽南方旗下共31家门店，包括捷豹、路虎、沃尔沃、奔驰、英菲尼迪、讴歌豪华车品牌以及一汽马自达、一汽大众、丰田、福特中高档汽车品牌共计11个，分销店遍布深圳、北京、天津等6个省市。

2011年，当时1家南昌的奥迪4S店都可以叫价1.67亿元。而深圳鹏峰旗下有3家奥迪、2家奔驰、1家路虎捷豹共计6家豪华品牌4S店，10亿余元收购价真心不贵。从2011年至今5年的时间，乘用车年销量从1000多万辆到如今的2000多万辆，而汽车流通业却缩水这么多，这期间发生了什么？

并购重组、4S店关停并转将成为新常态

近两年，4S店因经营不善退网传闻不断，有些将矛头指向与车企的关系恶化，但终于一点，还是经营环境的变化，4S店不仅告别高利润时代，甚至进入了微利甚至亏损期。

从鹏峰集团财务数据看，2015年及2016年1-2月分布实现营业收入47.42亿元、7.01亿元，实现净利润0.78亿元、0.19亿元。营收和净利润之比很不对等，按单店盈利能力粗略计算，一家店净利润不足46万元。就算是在2015年获得937亿元营收的广汇汽车，净利润也只有19.88亿元，这个净利润还是在其转型后实现增长的。

作为进口汽车贸易服务领域的领头羊，进出口批发业务一直都是国机汽车的命脉，从营业额来看，占比超过八成。2015年进口车业务遭遇滑铁卢，国机汽车也没有独善其身，再加上天津港大火等影响，进口车销量遭到锐减，下降幅度达到38%，进口车业务营业额下降33.25%。

5年前，如果说中汽南方能卖55亿元的高价，是因为其深处广东这块换购升级市场，豪华品牌还大有可为，但如今这些似乎没有想象中好。而且，最致命的还有售后利润的不断丧失，新车不赚钱，售后养店已经成为了4S店常态，但在如今互联网售后的冲击下，尤其是品牌内部售后价格战下，这块利润也变得越来越薄。

如果说2015年中国汽车经销商是抗住压力，缝缝补补过了一年。那2016年经销商集团之间并购重组、4S店关停并转将成为新常态，一大波4S店买卖交易将陆续浮出水面。

“航母级”经销商集团该如何转型

对外收购一直是广汇汽车扩张乘用车经销及服务网络的重要手段，在过去的七年里，该集团也恰恰是通过不断并购一跃成为了中国汽车经销商集团中的“翘楚”，千亿级经销商。数据显示：2013年广汇汽车营收为840亿，居全国百强经销商集团第一，2014年营收863亿，屈居国机汽车之后。2015年，广汇汽车以937亿元营收位居第一位。

规模化、集约化将成为汽车经销商集团发展的必然趋势，最直接的是带来集团抗击风险能力的增强；并且能够迅速获得衍生业务的成本优势，最终实现大规模与优质的利润结构。不过，与传统的大鱼吃小鱼不同的是，如今是大鱼吃大鱼，甚至上市经销商之间的合并。

绿地收购润东、浙江元通收购浙江和诚，广汇收购宝信，广汇收购鹏峰等，都是大型集团经销商之间的联合，而且像广汇收购宝信这种两个上市经销商集团之间的兼并案，还有在发生，都有合并的冲动，包括频频放出消息的中升与正通。

通过兼并做大成为航母级经销商自然很好，并购互补，何乐不为，在资本市场尤其受欢迎。不过，成为航母级经销商的下一站又是什么呢？

纵观广汇汽车在转型发展中，将重点发展汽车金融和二手车业务。作为最大的乘用车融资租赁提供商,市占率预计40%-50%，还是经销商中最大的二手车交易代理商，线上联合阿里巴巴建立二手车交易一体化平台，线下网点分布广泛，服务落地优势突出。此外，未来广汇汽车还会在汽车电商和O2O领域有全方位的布局。

当门店足够多时，客户资源足够强大时，借助互联网，后市场、汽车金融、电商等都是航母级经销商的方向，但思维转变要快，不过值得期待。