新能源汽车股先扬后抑:证券市场谨慎看好

股价上涨或许成为新能源汽车发展的契机，市场上各路资金已经体现出对新能源股的投资热情。

发改委对成品油价格调整之后，新能源汽车业逐渐成为关注热点，这种关注在股市也有不同程度的体现。6月25日，长安汽车(000625.SZ)上涨7.20%，一汽轿车(000800.SZ)上涨7.47%，宇通客车(600066.SH)上涨10.01%,中通客车(000957.SZ)上涨6.32%，安凯客车(000868.SZ)上涨3.98%，一系列有着新能源预期的上市公司，都在当天出现了不同程度的上涨。

“其在新能源汽车以及先进汽车发动机等关键零部件领域内，都有资金长线跟踪。”民族证券研究中心副总经理曹鹤说。

但好景不长，本周一，在市场对有新能源概念的汽车股出现短暂追踪之后，上述汽车股价格却开始震荡下滑。曹鹤认为，除了大盘的震荡之外，新能源汽车没有具体的鼓励政策出台，目前难以形成产业规模也是重要的原因。

新能源汽车不再作秀

在6月20日油价上涨仅5天后，长安汽车便宣布将在近期组建新能源公司，该公司今后将重点研发、生产和销售新能源汽车，应对能源紧张带来的潜在危机。长安汽车股价当天上涨了7.20%。

“目前还没有成立的具体时间，但新能源公司肯定会在近期挂牌。”长安汽车宣传部处长周勤6月30日对本报记者说，“随着油价的上涨，新能源汽车已经不再是作秀。”

虽然油价此次上涨的幅度有限，但对新能源汽车进行长期调查的某国际咨询管理公司高级咨询顾问孙玮超仍然认为，油价的上涨将成为一个趋势，将来有可能上涨到10元/升。

这种说法与孙逢春提出的油价涨到10元/升，新能源汽车的产业化将不需要国家补贴的理论不谋而合，作为北京理工大学副校长、电动车专家，孙正在积极推动纯电动客车的产业化。

业界的普遍观点认为，在高油价时代，新能源汽车的推广才具有可能性。因为新能源汽车由于技术所限，目前的一次性投入成本偏高， 虽然在使用过程中可以通过节能降低使用成本，但是在油价偏低的市场环境中，节省下来的使用成本并不能冲抵高价购车款。

虽然目前合资品牌的混合动力汽车售价较高，但是有自主品牌企业已经宣布，其混合动力的售价只会比同类传统汽车高15%-20%，而节油效果可以达到10%-30%。

照此推算，如果一辆百公里耗油为8升，排量1.6升的家用轿车售价为8万元，那么其混合动力的售价应该为9.5万元左右，目前原价5.34元/升的93号汽油已经上涨至6.2元/升，按照节油20%的情况下计算，这辆1.6升的家用轿车只需行使3万公里即可收回多付出的购车成本。

而随着油价上涨的趋势增强，新能源汽车节能优势将越来越明显，而不是只停留在此前的“作秀”阶段。

“虽然各个企业在新能源汽车的研发上有很多方向，包括混合动力、纯电动、氢燃料、生物燃料等，但是自主品牌企业主要是在混合动力上有一定的进展。”孙玮超说，“在节能和环保的双重压力下，未来5年左右的时间，轻度混合动力或许可以进入量产阶段。”

在4月举行的北京车展上，奇瑞、吉利、比亚迪、一汽轿车、上汽、东风、华晨等自主品牌都有新能源汽车的亮相，部分车型的商业化进程迅速，并已进入市场开售。分析人士认为，上述企业在新能源领域已经有了一定的技术储备，已经进入了产业化的前期阶段。

而在国家发改委最近三个月的新车目录中，新能源汽车也是频频现身。

4月，奇瑞A5混合动力车成为自主品牌首款获得准生的车型；5月又有一批混合动力和燃料电池动力等新能源车型获批，其中包括上海大众的帕萨特燃料电池轿车，上海通用的君越混合动力轿车，一汽轿车的奔腾混合动力轿车以及东风、长安和北汽福田的四款混合动力客车；而在6月份新车公告中，比亚迪F1以及两用燃料轿车也登上新车榜，新能源汽车的步伐似乎越来越近。

证券市场的谨慎态度

虽然高油价时代已经来临，但长安成立新能源公司的消息却并没有在证券市场掀起太多波澜，在上周出现短暂的上涨之后，本周一即出现了一定的跌幅，价格一度从上周的5.36元跌至4.86元。

虽然周勤认为面对疲软的大盘，目前市场上任何的利好都无济于事。其实，证券市场依然对新能源汽车持有谨慎的态度。

“在没有明确的政策鼓励下，我们认为新能源汽车的产业化还为时尚早。”涌进资产管理公司相关人士在接受本报采访时说，“作为财务投资人，我们并不会马上追踪和投资有新能源概念的汽车股，因为短期很难见到投资收益。”

虽然发改委的新车公告已经通过多种新能源汽车的准生许可，但市场期待的免购置税或消费税等具体鼓励措施，却并没有出台。上述分析人士认为，目前新能源汽车的技术并不十分成熟，成本还偏高。

虽然长安汽车表示，其混合动力轿车的价格只会比传统汽车贵15%-20%，但是分析人士指出，这只是技术含量较低的轻度混合动力，而真正的全混合动力汽车，其售价是远高于传统汽车的。

曹鹤同样认为，目前新能源汽车的整体发展还处于“小打小闹”阶段，成熟的节能汽车目前只有先进的柴油车可以进行产业化，而对于上市公司来说，如果成立新的能源公司也预示着新的资本投入，但其收益的情况在短期内却并不乐观。

而国际上还并没有统一的新能源汽车发展方向，美国企业侧重于氢燃料电池技术的研发，日本企业侧重于混合动力技术，而欧洲企业目前正在应用先进的柴油车技术，这主要也是因为新能源汽车各有优缺点，而且很多技术还没有革命性的突破。

目前轻度混合动力已经可以进行产业化，但是节油效果不明显，重度混合动力则还存在着成本偏高的问题；而纯电动车在电池上未取得革命性突破，续航历程仍难保证；氢动力则存在着成本高的问题。

以一辆纯电动客车为例，其充电一次可以行驶190公里，但是价格要高出传统客车40万-50万元，部分城市进行的类似新能源公交车的投放，多数有着展示的意义。

所以业界对部分新能源汽车的定义为，已经进入产业化的“前期”，技术仍有待突破。这也是证券市场对此谨慎的原因所在。

曹鹤说，目前市场上确实有风险投资追踪新能源汽车以及关键汽车部件企业，但都是长期的投资，新能源汽车短期的收益还并不明朗。

不过孙玮超仍然坚信，在政策层面肯定会有鼓励的措施出台，比如减免购置税、消费税等。他的判断是，未来3-5年，轻度混合动力可能会逐渐实现产业化，但数量可能并不会很多，所以这一过程并不会来得太快。 (本文来源：21世纪经济报道 )