北汽股份启动赴港IPO 北汽集团分拆上市起步

    日前，北京汽车股份有限公司（以下简称北汽股份）已经在香港申请首次公开募股计划（简称IPO），计划融资15亿美元。如果请求获得批准，北汽股份正式的IPO计划或将于当地时间12月8日启动。

　　11月30日，据接近北汽集团（北汽股份母公司）的消息人士向《每日经济新闻》记者证实了这一消息，并表示，“此前北汽股份计划10月底前完成IPO，但是由于预路演效果不理想，因此，北汽集团对旗下的业务板块进行了调整，以增加北汽股份的利润水平，提升融资能力。”

　　据了解，由于受到自主品牌的拖累，北汽股份的整体盈利能力没有能对机构投资者产生较好的吸引力，因此，该公司收购了北汽集团旗下以SUV作为主要产品的北汽 （广州）汽车有限公司（以下简称北汽广州分公司）的业务，并在今年广州车展上公布了北汽股份旗下绅宝品牌的SUV规划，希望通过单车利润水平相对较高的SUV车型，提升北汽股份自主业务板块的利润水平。

　　同时，上述消息人士透露，“推动北汽股份上市是北汽集团旗下业务分拆上市的第一步，未来包括新能源和零部件等业务板块都将上市。”

　　自主品牌业务拖累利润表现

　　据媒体报道，如果北汽股份顺利获得港交所委员会批准，将自12月1日起向投资者推介，正式的IPO计划或将于当地时间12月8日启动，12月12日公开股价。

　　对此，北汽集团相关负责人表示，“目前是北汽股份上市之前的静默期，对此事不予置评。”

　　但是，一位不愿具名的分析师向《每日经济新闻》记者透露，“大约在2个月前，北汽股份已经在港交所进行了上市聆讯，从时间上看，12月也到了赴港上市的时间点。”

　　另据接近北汽集团的消息人士透露，“由于此前北汽股份上市预路演效果不好，因此，上市时间推迟到了12月。今年底前完成北汽股份上市，实际上是主管部门交给北汽集团的一个重要任务。”

　　据北汽集团此前的规划，北汽股份计划在10月底前完成港交所IPO。“然而部分机构投资者对该公司兴趣不高”，一位机构投资者表示，“这主要是因为自主品牌业务拖累了该公司的利润表现。”

　　有资料显示，2013年北汽股份销售收入127.8亿元，年度利润30.1亿元。利润主要来源依然是合资公司的投资收益，自主品牌版块仍处于亏损状态，2013年经营亏损达到27.5亿元。北汽集团内部人士透露，“2014年，这一状况依然没有改变，今年前三季度，自主业务板块除了福田之外，盈利情况都不理想，不仅如此，此前北汽股份的重要利润贡献者北京现代，由于受到产能的制约，利润贡献的比例有所降低。”

　　为此，今年5月，北汽股份收购了北汽集团旗下北汽广州分公司，其目的之一是希望北汽广州分公司的SUV车型能够提升北汽股份的利润水平。

　　同时，在本届广州车展上，北汽股份还宣布了旗下核心资产绅宝品牌的SUV规划，从明年起D65、D55、D35、D25等SUV车型将加速推向市场，同时基于奔驰E级平台打造的C级轿车D80也亮相广州车展。

　　去年完成对北京奔驰合并报表

　　如果北汽股份今年12月完成上市，这不仅将实现其历经10年的上市梦想，也意味着北汽集团分拆上市计划正式启动。

　　据了解，早在2004年，北汽集团董事长就曾透露上市规划，但由于资金需求放缓，金融危机等因素，这一计划一直未能成行。直到2010年，作为北汽集团上市的重要载体北汽股份正式成立，上市计划才全面启动。去年11月，北汽股份完成对北京奔驰合并报表后，北汽股份上市计划才开始提速。

　　此时，北汽股份剥离了尚不具备盈利能力的新能源业务，并成立了北汽新能源汽车有限公司，成为北汽集团旗下的二级子公司，这一做法不仅是为增强北汽股份的融资能力，而且也是为北汽集团分拆上市做准备。

　　目前，北汽集团仅有福田汽车一个上市公司。“未来北汽集团计划推动旗下北汽新能源汽车有限公司、海纳川汽车部件股份公司等业务板块上市。”接近北汽集团的消息人士透露，“目前海纳川汽车部件股份公司将采用借壳的方式完成上市。”

　　据了解，今年6月，渤海活塞发布公告称，滨州市人民政府代表公司控股股东滨州国资委，与北汽集团签订《国有股份无偿划转协议》，拟将所持公司1.05亿股（占总股本32.06%）国有股无偿划转给北汽集团。

　　在北汽集团的业务中，还有一个具备上市条件的公司是北汽鹏龙汽车服务贸易股份公司，公司由北汽集团与中国平安(601318,股吧)联手打造，主要从事二手车、汽车金融、汽车租赁和物流等业务。

　　民族证券分析师曹鹤表示，“北汽的这一做法是可行的，随着中小板和创业板块的兴起，为北汽集团旗下其他业务板块的上市创造了条件。”