十年博弈落槌 北汽宣布收购福建奔驰35%股权

    3月14日，停牌三日的香港上市公司北京汽车（1958.HK）发布公告称， 当日下午，北京汽车股份有限公司（简称“北汽股份”，股票简称“北京汽车”）已与福建省汽车工业集团有限公司（简称“福汽集团”）就“北京汽车意向收购福 汽集团所持福建奔驰35%股权”签署《框架协议》。

    股权交易完成后，双方共同持有福建奔驰50%的股权（北京汽车与福汽集团分别持有35%和15%），戴姆勒轻型汽车香港有限公司（该公司系德国戴姆勒股份公司与台湾中华汽车工业股份有限公司的合资企业）持有福建奔驰50%的股权。

    随即，北汽股份的官网首页被北汽集团董事长徐和谊和福汽集团总经理黄莼签约后满脸笑容热烈握手的照片所覆盖。经过长达十年的博弈和三次谈判，两家奔驰在华合资伙伴终于牵手。与此同时，在徐和谊和黄莼的笑容背后，即将骨骼一新的福建奔驰所引发的想象也开始膨胀。

    北汽股份在官方新闻稿中称，双方拟通过本次战略合作，进一步深化与福建奔驰合资伙伴在MPV商用车产品上的合作，并全面规划福建奔驰未来的产品引进、布局等战略动作。同时，通过入股福建奔驰，能够实现合资各方在奔驰品牌的全面战略合作。

    在第二天的进一步解读中，北汽方面称，此次收购意向十分明确：即“北京汽车通过自己对中国车市的分析认知，前瞻的认定高端商务车将成为车市下一个高速增长点，并为此提前进行战略布局。”

“在奔驰全面上扬、以惊人的高速向豪车品牌第一的宝座冲锋的同时，收购福建奔驰将为北京汽车贡献另一业绩拐点。”北汽方面称，“正处于价值洼地的高端商务车，其潜在盈利能力将大大增强北京汽车的未来业绩预期，投资前景清晰可见。”

    站在北汽的角度， 最直观的预期是，在拥有了北京奔驰和福田奔驰两家与奔驰合资的乘用车和商用车公司后，对产品集中在中高端商用车领域的福建奔驰的入 股，不仅将完善北汽集团的产品线，也将在生产基地和市场格局上进一步扩大北汽在华南的布局，更重要的是，其与奔驰的关系进一步超越了传统意义上的合资关 系。而这一切都将使徐和谊一直筹谋搭建的“大北汽”版图接近完整。

    不过，更多的疑问仍待解答：为何没有将福汽在福建奔驰中的50%股权全部收购？与2006年北汽第一次与福汽谈收购时“以2亿元的现金换取40%的 股权”相比，最终的股权交易价格会涨价多少？福汽集团与东风三年前签署的股权转让协议是否就此彻底终止？为何被转让的股权从此前一直作为交易标的的福汽集 团股权缩为福建奔驰的股权？这场合作对奔驰与比亚迪的关系将产生什么影响？这场股权交易的背后，戴姆勒的算盘是怎样打的？

    因此，北汽入股福建戴姆勒的目的和影响显然不仅仅是布局高端商务车如此简单。但究竟想要一箭几雕？答案还要等到北汽顺利完成对福建奔驰的尽职调查，并签下最终的《股权转让协议》后才有定论。由于最终协议尚未签署，北汽股份并未对以上问题进行回应。

    不过，虽然有东风重组福汽集团签约不到一年就流产的前车之鉴，但鉴于北汽缩小了收购目标，业界认为北汽入股福建奔驰的风险仍属可控范围。